Militar y escritor contemporáneo, fallecido. Nació en Noreña, hijo de don Carlos Olay y Lastra, el 29 de junio de 1861. Ingresó en el Instituto de Oviedo en 1873 y en él cursó el bachillerato, del que se graduó en 1877. En el mismo Oviedo hizo estudios preparatorios para la carrera de ingeniero de Caminos, Canales y Puertos, pero una enfermedad le obligó al abandono de estos estudios y a regresar a su casa de Noreña. Pasado algún tiempo determinó seguir la carrera de ingeniero Militar, ingresando en la Academia de Guadalajara, en la que hizo los estudios correspondientes hasta concluirlos en 1833. De la Academia salió promovido con grado de teniente al regimiento de minadores-zapadores de guarnición en San Sebastián.

Algún tiempo después fué destinado a servicios en Madrid dentro del cuerpo de ingenieros militares. Figuró en Madrid entre los fundadores del Centro de Asturianos (más tarde, Centro Asturiano), al que prestó servicios como profesor de Cálculos mercantiles y secretario de la junta de Profesores de dicha entidad. También colaboró en el Boletín editado como órgano oficial de ella. En noviembre de 1887 se le exaltó a la Secretaría general de ese Centro y en enero del año siguiente a la dirección del Boletín, por haber cesado en ella el primer director, Bernardo Acevedo y Huelves.

En abril de 1900 obtuvo el retiro del cuerpo de ingenieros con el grado de capitán y pasó a prestar servicios facultativos en Bilbao a la Compañía Electro-Industrial de Gijón. Dos galardones afirmaron sus méritos de escritor: un premio de la Academia de la Historia por la monografía inédita que más adelante se anota y otro en los Juegos Florales que se celebraron en Oviedo en setiembre de 1906 con motivo de las fiestas de San Mateo.

Dejó de existir en la villa de nacimiento el 10 de diciembre de 1921.

Trabajos sin formar volumen:

1.—Memoria leída en el solemne acto de apertura del curso de 1886-87 en el Centro Asturiano. (En el Boletín de dicho Centro, Madrid,noviembre y diciembre de 1886 y enero del 87).

2.—Memoria leída en el Centro de Asturianos de Madrid por el secretario de la Institución de enseñanza gratuita que sostiene dicho Centro. en el solemne acto de apertura del curso 1887-88. (En idem, Madrid, octubre de 1887).

Obras inéditas:

1—Origen del principado de Asturias. (MS. premiado por la Academia de la Historia y depositado en ella).

Referencias biográficas:

Balbín de Unquera (Antonio).—Biografía. Leopoldo Olay Argüelles. (En Asturias, órgano del Centro de Asturianos, Madrid, enero de 1895)